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  • 全球疫情此起彼伏,中国经济将何去何从?
  • 2020-11-13 17:40:22 作者:股参网 来源:http://www.cngupei.com/ 浏览: 170 次
  • 问答

    Q&A

    神州

    2020.11.13

    新冷战格局下

    中国经济应如何调整速度与格局

    初心不忘

    他致力于普及金融通识教育

    《问答神州》专访

    香港大学环亚经济研究所所长 陈志武

    戳这里观看本期节目预告

    近期,欧洲及美国的第二波新冠肺炎的疫情来势凶猛。有经济学家预计,欧元区的经济将在今年四季度萎缩2.3%,复苏或因第二波疫情而夭折,而后陷入长期的低迷;更有金融机构分析称,过早重新开放企业的复工复产是一场大赌博,在没有疫苗的情况之下,美国各州正在冒着新一波疫情的风险,有可能使经济进一步地陷入尾旋式下跌。

    吴小莉:有人说美股已经处于高危状态,维持了十一年的牛市,这次会有回调的趋势,但在刺激政策之下,美股又回涨了。

    陈志武:我觉得美国的股市,包括香港、欧洲的股市,从三月底反弹以来,一直是往上走的趋势。股市反弹,持续那么久,反弹那么多,主要是货币政策和财政政策刺激带来的结果,而不是经济本身变好而导致的。现在各个国家的利率基本是零,把银行储蓄作为投资安排的吸引力非常低。这样一来,更有点希望的投资出路就是股市,尤其美国股市。因为美国对私有产权、创业精神、创业制度的保护很好,企业税负也非常低,这方方面面的环境对美国的上市公司是最有利的。相对于其它国家,比如欧洲、日本、印度等等的资本市场来说,美国的资本市场更有吸引力。

    美联储主席已经表态过多次,至少在2023年以前,美国的宽松货币政策不会收紧,接近零的利率政策不会被调整。那美国资本市场会有很多钱没地方去,所以股市和美国房地产市场会变成两个主要的资金出项。

    吴小莉:您曾说过经济复苏不可能是V字反弹,一定是U型反弹,这个U型的底部会持续多长时间?

    陈志武:在2021年第二、第三季度会更有复苏和反弹的势头。当然就这方面,像我经常说:人类社会为什么总是要求每年的经济都要增长?没时间去享受胜利的果实,没时间享受经济增长带来的收入和财富。所以我觉得欧洲人做得比较好,欧洲人每年暑假要度假很久,不管发生什么事都要去度假,所以有享受生活的精神非常重要。

    中国经济应当如何调整发展速度与格局?陈志武认为最关键的是保住中小微企业,为他们创造更好的生存与发展的环境。将国内的消费需求保持在一个较高的水平上,靠内生的增长来带动经济发展。他曾经指出:中国的资本市场和股市应该让金融思维、市场思维来唱主角,而不是被工程思维左右。

    吴小莉:对新基建您有不同的看法,您觉得新基建可能造福一些大企业,中小微企业并不能直接获利,您的建议是什么?我前不久采访过港大经管学院的蔡洪斌院长,他也觉得应更多投资在公共医疗、教育,这些短板部分。

    陈志武:过去中国内地做了很多基建项目,有些人认为花几百亿建的大桥和高速公路,现在不是还有人去用吗?他们评估基建的标准是只要有人去用,这些投资就值得。而我们研究经济的人会强调:任何资源都有机会成本。花几百个亿做新基建的投资意味着,其它很多行业不再有资金支持的机会。

    那么很多农村的小学、中学、高中的那些教育投资资金会被牺牲掉;对于老百姓的健康医疗的投入,会被牺牲掉。一些中小微企业,本来可以得到的金融资源,也会因此得不到。所以我们要对比,把同样的几百亿资金,几千亿的资本,以什么样的方式花在哪里,给社会带来的收益是最高的。

    吴小莉:那您认为给中国的经济来开药方,中国发展的速度或者格局应该做怎样的调整?

    陈志武:过去八个月,可能因为新冠病毒的影响,中国经济政策中重点扶植国有企业的政策较多,给民营企业提供的支持相对少一些。接下来,如果为了中国经济的长久和健康的发展,还是要重点扶植民营企业,让民营经济有更大的发展空间、得到更多金融资源的支持。过去四十年,经济奇迹已经证明民营经济远远比国有企业更有活力,他们资金和资源的使用效率更高。

    2001年,正值中国A股的转折之年。在那一年,著名经济学家吴敬琏抛出了“股市赌场说”, 几个月后股指一路下跌,中国股市由此进入了为期四年的熊市。同年,在美国学习、工作了十五年的陈志武,将研究的目光,投向了中国的经济现象与问题。

    吴小莉:您曾经研究过,美国几次金融危机中受影响最大的人群是中产阶级。政府进行了干预,最富阶层群体的金融资产使得他们反而成为受益方。中国中产阶级的投资渠道跟美国的中产阶级差不多都投资在房地产,这样会不会造成中国面对危机时,中产阶级是最容易空洞化的一个阶级?怎样改变这种状态?

    陈志武:最好的办法就是更多的中产阶级,尤其白领阶层的人,多了解金融投资的知识。我们每一个人,从小到大到老都要做投资决策。我即使没钱去布局,做投资安排,但每天的24小时怎么计划?我把24小时里的20个小时,可以都浪费在对未来我的成长没有帮助的事情上面;另一种方法是24小时里面,睡6个小时,其它18个小时用在提升自己的人力资本、对未来创业有帮助的学习上。

    每个人每天在做时间安排的时候,都是在做一些不同的投资决策。中国中产阶级的大部分人,最喜欢做的一件事就是把所有的钱都用来买房,然后借贷最大化,做住房按揭去买最多的房子。但天下没有不散的筵席,各个国家泡沫化的房地产市场最后都以泡沫破裂来结束。

    快问快答

    疫情之下

    对于要不要出国念书

    您给现在的学子们如何建议?

    陈志武:随着国际局势的变化,可能越来越多的家长会对子女去国外留学感到不放心。要我跟这些家长朋友建议:尽量让子女去国外读书。人的一生很短暂,能够有机会让自己的子女去了解外国社会的样态,不管他们以后是不是能成为亿万富豪,这种经历和知识对他们一生的影响都会是很正面的。

    您最近在写书《文明的逻辑》

    出这本书的原因是什么?

    陈志武:第一个原因是我自己对人类的文明很好奇,第二就是我要用金融的逻辑去梳理中华文明、希伯来文明是怎么演变的。

    为观众介绍一本书 会想介绍哪一本?

    陈志武:当然最好是《自由选择》,是蛮好的经济学入门读物。

    世界有很多的不确定性

    在这样的情况之下 您最希望跟观众说的什么?

    陈志武:根据自己的兴趣、自己的激情去选择做最喜欢的事情,最喜欢的专业,最喜欢的职业,走最乐意有的人生道路。不管是否有疫情,到最后如果我们都活下来,还会面对同样的问题:怎么样让自己一生过得很满意、很充实,觉得人生的方方面面都做到了你想做的事。

    更多精彩,敬请收看:

    2020年11月13日首播的:

    凤凰卫视《问答神州》专访

    香港大学环亚经济研究所所长 陈志武

    编导:郑书筠

    编辑:马马晋、巴塔木

  • (责任编辑:chenfeng)
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